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花生：尾盘跳水，上涨行情会结束吗？

本周花生期货走出了“四连阳”的走势，于今日（11月14日）终结，主力PK2601合约高点见8022元/吨，从上周低点7714元/吨计算已上涨近300点。会出现如此变化，有两方面原因，一方面是现货价格的快速上涨，另一方面是低成本陈货的出清。

国庆节以来，多晶硅期货整体呈现高位震荡走势，期间交易逻辑仍有来回变换，在消息面扰动偏弱的情况下，交易开始向基本面倾斜，价格出现回调，以新主力2601合约来看，低点接近5万元/吨一线。而当政策热度再掀起时，盘面反应也迅速，目前2601合约再运行至5.45万元/吨

铜矿复产周期长，高铜价难以快速刺激供给释放，消费端在新兴领域拉动下仍将保持强势，供需紧平衡格局预计延续至2028年。

10月22日，因对普京在解决俄乌冲突上的不满，美国财政部对俄罗斯实施了制裁，与此同时，欧盟也批准了第19项针对俄罗斯的制裁措施，地缘情绪快速升温，助推油价加速上涨。截至10月23日国内收盘，WTI首行最高冲高至60.9美元/桶，较前一日结算价收涨2.4美元，涨

上周贵金属表现总体抢眼，但周五晚上（10月17日）大幅回调显示高位分歧有所加剧。短期看，8月下旬以来的主升行情短期有修整的可能。

2023年底巴拿马35万吨科布雷铜矿（Cobre Panama）的关停，对 2024年铜矿实际产量造成一定拖累，2025年难以复产。

前期能繁母猪存栏增长导致年内生猪供应压力偏大，除特定月份（如6-8月）供应出现季节性下滑，生猪出栏量维持逐月增长的趋势，叠加行业生产效率较好，疫情整体平稳，前三季度猪价呈现震荡走低的趋势。

今天（北京时间9月18日）凌晨美联储如期再次降息25个基点。从投票情况来看理事基本没有太多分歧，给市场传达的信号是对这次降息基本一致认为是预防式降息，美国经济没有发生危险的状况。随政策会议纪要一同发布的点阵图显示，多数官员预计到年底将再降息50个基点，也就是还

后市研判：预计主力合约将维持在1050-1250元/吨的区间内震荡，区间外可运用期权策略，卖看跌买看涨结合or卖看涨。

周末（9月13-14日）现货涨幅超预期，其中河北地区粉蛋三天涨幅3毛/斤，短期蛋价的大幅拉涨使得期货下跌情绪有所收敛，盘面出现明显反弹行情（尤其近月合约）。现货季节性强势会维持多久，上涨高度几何目前还存在不确定性。

供应影响有限，总产量未减反增，库存预计仅去化1万吨，仍处高位。情绪面利空，市场对其他云母矿停产消息刺激落空，盘面或承压下行至6.5万平台。短期因复产时间未定及下游补库支撑，7万附近仍有支撑。